长江有色：4日铜价小涨 现货商场交投清淡

  今天沪期铜震动偏弱，盘中跌幅有限。主力月2604合约开盘价报100530元/吨，最高102400元/吨，最低100200元/吨，昨结102410元/吨，今天收盘价报101660元/吨，跌750元，跌幅0.73%。沪铜主力2604合约全天成交量162954手削减14900手，持仓量194959手削减2939手。亚盘时段，伦铜低位反弹上行，北京时间15：06最新报价13052美元/吨，涨87.5美元/吨，涨幅0.67%。

  3月4日铜期货商场动态：今天沪期铜震动偏弱，盘中跌幅有限。主力月2604合约开盘价报100530元/吨，最高102400元/吨，最低100200元/吨，昨结102410元/吨，今天收盘价报101660元/吨，跌750元，跌幅0.73%。沪铜主力2604合约全天成交量162954手削减14900手，持仓量194959手削减2939手。亚盘时段，伦铜低位反弹上行，北京时间15：06最新报价13052美元/吨，涨87.5美元/吨，涨幅0.67%。

  长江铜业网铜价格计算：今天国内现货铜价格小涨，长江现货1#铜价报102080元/吨，涨170元，贴水40-贴水0，涨40元；长江归纳1#铜价报102010元/吨，涨175元，贴水140-贴水40，涨45元；广东现货1#铜价报101970元/吨，涨160元，贴水230-贴水30，涨30元；上海区域1#铜价报101980元/吨，涨190元，贴水160-贴水80，涨60元。

  微观层面，美伊地缘抵触晋级引发避险心情狂潮，全球股市重挫，惊惧指数飙升。IMF榜首副总裁丹卡茨警示，中东战事对全球经济的影响取决于抵触时长及对动力基础设施的损坏程度，动力价格的继续性将是要害变量。与此同时，地缘博弈外溢至盟友联络，美国总统特朗普因西班牙回绝供给军事基地支撑而要挟对其施行交易禁运，北约内部裂缝加深。花旗分析师正告，若抵触继续限制微观经济，铜价短期或下探至12,000美元/吨下方。受此影响，商场对美联储降息预期从头定价，美元指数打破三个月新高，危险财物承压显着。

  国内方面，两会顺畅举行，国家计算局数据显现2月受新年要素扰动，制造业PMI回落至49.0%，非制造业及归纳PMI分别为49.5%，经济复苏动能温文，商场心情坚持慎重达观。工业消息面，刚果（金）南部一座要害桥梁因洪水崩塌，暂时阻断了该国首要铜出口走廊，虽打乱部分物流，但对全球供给全体影响有限。

  基本面方面，供给端虽受CSPT小组粗炼减产10%的指引，但铜价走高促进精废价差扩展，废铜收回量添加且加工费上升，加之废铜锭进口放量，有用缓解了质料严重形势。1月精炼铜产值同比大增16.32%，坚持高位运转。需求端则出现“传统弱、新式分解”特征：传统职业受“以旧换新”方针透支效应影响面对下滑危险；光伏装机预期较2025年回落；AI数据中心虽增速明显，但基数较小，难以对冲全体需求缺口。此外，下流复工复产节奏缓慢，国产货源继续入库，导致社会库存去化受阻并继续累积。现货商场交投清淡，下流多按需压价接货，持货商挺价出货困难，虽然升水小幅修正，但实践成交寥寥。

  归纳来看，中东形势推升美国通胀预期，拖延了美联储降息窗口，叠加全球股市低迷与惊惧心情，铜价上行阻力巨大。在海外微观高压与国内“高库存、弱需求”实际的两层夹攻下，铜价缺少向上驱动，存在二次回调危险。估计短期铜价将在区间内保持震动收拾，上下两难。战略上主张以张望为主，切勿盲目抄底。

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