金属涨价狂潮！有色ETF基金撬动全球通胀红利

　　近期LME铜价突破历史上最新的记录，沪锡主力合约创近三年新高，这场由供需矛盾引发的工业金属盛宴，正在重塑全球大宗商品定价体系。作为国内首批跟踪有色行业的ETF产品，$有色ETF基金(SZ159880)$通过精准捕捉铜、锡等战略金属的价格波动，为投资者提供了直接参与全球工业革命核心资产配置的稀缺通道。

　　从铜价突破万二美元的强逻辑看，当前市场已形成“三位一体”上涨动能：美联储降息周期下美元指数持续走弱，推动以美元计价的金属价格中枢上移；LME注册仓单降至7月以来最低水平，叠加COMEX铜库存出现“战略锁定”特征，全球显性库存持续去化验证供应刚性；欧元区PMI数据创26个月新高，中国新能源汽车产销量连续17个月同比正增长，新兴市场需求扩张与旧经济周期复苏形成共振。有必要注意一下的是，华鑫期货章孜海提出的“库存锁定”理论揭示了更深层的供应脆弱性——这种非流动库存实质上构成了区域短缺的放大器，使铜价具备跨年度上涨的持续性基础。

　　锡价上涨则呈现出更强烈的结构性特征。缅甸佤邦锡矿复产进度大幅滞后，导致全球锡精矿供应缺口扩大至1.2万吨/年。在需求侧，半导体行业65%的锡焊料消费占比与2025年5%-7%的需求增速预测，构成了价量双升的核心逻辑。Wind多个方面数据显示，沪锡现货均价连续五日站稳30万元/吨，主力合约较6月低点已累计上涨23.3%，这种“现货-期货”联动上涨模式，验证了供需错配的严重程度。更重要的是，美联储12月降息概率升至89.2%的货币政策转向，为整个有色金属板块提供了流动性支撑。

　　在此背景下，有色ETF基金（159880）通过全链路覆盖铜、铝、铅、锌、镍、锡等六大基础金属，实现了对工业金属价格波动的全景捕捉。其持仓结构采用“核心+卫星”策略，既包含铜铝等宏观敏感型品种，又配置锡锑等供需缺口明确的小金属，形成攻守兼备的资产组合。特别需要我们来关注的是，该ETF采用完全复制法跟踪中证有色金属指数，确保持仓透明度和流动性，日均成交额超2亿元，足以满足机构级资金配置需求。

　　对于寻求资产配置多元化的投资者而言，化工ETF（159870）同样提供了独特的投资视角。在原油价格中枢上移与国内化工产能周期见底的双重作用下，化工行业正迎来盈利修复的黄金窗口。PX-PTA-涤纶长丝产业链的库存周期反转，MDI、TDI等寡头垄断型产品的价格弹性释放，以及新能源材料需求量开始上涨带来的结构性机会，共同构成了化工ETF的投资逻辑。不同于传统周期行业的强周期波动，该ETF通过精选行业龙头与成长标的，实现了周期与成长的双重赋能。

　　有色ETF基金（159880）与化工ETF（159870）构成了实体产业与长期资金市场的硬核连接器。前者通过捕捉工业金属的定价权重构机遇，后者依托化工行业的基本面反转潜力，共同构建起抵御通胀、分享增长的资产配置解决方案。这种基于真实供需关系的投资逻辑，相较于依赖贴现率的成长股投资，在货币信用扩张周期中展现出更强的抗风险能力与收益弹性。当全球长期资金市场进入“再工业化“叙事周期，这两只ETF无疑为投资者提供了把握时代红利的硬核工具。

　　有色板块关联个股：紫金矿业中国铝业北方稀土洛阳钼业华友钴业赣锋锂业山东黄金天齐锂业中金黄金云铝股份。

　　（数据来源：iFinD，截止时间2025年12月4日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

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